Boeing Co. inkomster: Momentum fortsätter till början 2018

Boeing Co. inkomster: Momentum fortsätter till början 2018

Anonim

Efter att ha bott grundat för de flesta av 2015 och 2016, Boeing

(NYSE: BA)

Aktien bröt ut år 2017. Aktier i den amerikanska rymdgiganten ökade 89% högre förra året, vilket gjorde Boeing till den sjunde bästa aktien i S & P 500 för året.

Boeing-aktien fortsatte sin ökning under de två första månaderna 2018, men det drog tillbaka dramatiskt i mars på grund av tariffen rädsla. Ändå har Boeing, från ett vinsttillväxtperspektiv, inte förlorat ett steg. Onsdagmorgon rapporterade bolaget ytterligare ett kvartals starkt operativt resultat och en stark vinsttillväxt. Boeing tog också upp sin helårs vägledning.

Q1 av siffrorna

Boeing redovisade en solid intäkterökning på 6, 5% under första kvartalet 2018, driven av solid tillväxt i var och en av sina tre affärsenheter: kommersiella flygplan; försvar, rymd och säkerhet; och globala tjänster. Samtidigt fortsatte företaget sin senaste trend med snabb marginal expansion.

Här är några av Boeings viktigaste prestationsmått för första kvartalet:

Metrisk

Q1 2018

Q1 2017

Ändring över hela året

Inkomst

$ 23, 4 miljarder

$ 22, 0 miljarder

6, 5%

Kommersiella flygplansleveranser

184

169

8, 9%

Kärnmarginal

10, 7%

8, 5%

N / A

Fritt kassaflöde

2, 7 miljarder dollar

1, 6 miljarder dollar

68%

Core EPS

$ 3.64

$ 2.17

67, 7%

Totalt orderstock

486 miljarder dollar

480 miljarder dollar

1, 3%

Leveranserna av kommersiella flygplan ökade med 9% till 184 förra kvartalet. Volymökningen bidrog till en stor förbättring av segmentets vinstmarginal, vilket steg till 11% från 6, 7% året innan. Detta lyfte i sin tur Boeings rörelsemarginal med 2, 2 procentenheter till 10, 7 procent.

Denna betydande marginalförbättring orsakade justerat rörelseresultat för att hoppa 35 procent året innan på Boeing förra kvartalet. Vidare sjönk bolagets effektiva skattesats till 12, 8%, jämfört med 26, 4% under samma period 2017, till följd av USA: s bolagsskatteeform. (Detta ligger något under den beräknade helåriga effektiva skattesatsen på 16%.) Kombinationen av stark tillväxt i rörelseresultatet och en lägre skattesats medförde att kärnresultatet per aktie ökade med 68% och uppgick till 3, 64 dollar.

Boeings kassaflödesmoment fortsatte också förra kvartalet. Det fria kassaflödet ökade med 68% till 2, 7 miljarder dollar, vilket bidrog till att finansiera 1 miljard dollar av utdelningar och 3 miljarder kronor av återköp av aktier under första kvartalet.

Produktionen ökar

Den största svängvindningen Boeings resultat och kassaflödesökning ökar produktionen i sin kommersiella flygplansdivision. Denna svängvind är inställd att fortsätta de närmaste åren.

Faktum är att Boeing levererade bara 132 av sina 737 jets arbetshattar förra kvartalet - i genomsnitt 44 per månad - jämfört med den planerade produktionshastigheten på 47 per månad. Huvudorsaken till avvikelsen är att motortillverkaren CFM föll inte över sitt produktionsmål med 70 motorer i fjol. Den förväntar sig att komma ikapp under de närmaste sex månaderna eller så. Detta kommer att göra det möjligt för Boeing att öka 737 produktionen till 57 per månad i slutet av 2019. Den överväger även ytterligare produktionsökningar i början av 2020-talet.

Boeing kommer också att öka produktionen av några av dess bredbandsmodeller de närmaste åren. Produktionen av 787 Dreamliner kommer att öka från 12 per månad till 14 per månad nästa år, med stöd av stark orderaktivitet. Vidare uppgav Boeing i resultatrapporten att den kommer att öka 767 produktionen till tre per månad år 2020. (Till jämförelse levererade den bara fyra under hela första kvartalet.) Slutligen sänktes 777 produktionen dramatiskt förra året men det är troligt att studsa tillbaka efter introduktionen av nästa generation 777X 2020.

Hela årsstyrningen går högre

Boeing har en rekord om att prognostisera sin prognos i början av varje år och sedan höja den under året. Sannolikt att bolaget stärkte sin EPS-vägledning med $ 0, 50 på onsdag. Core EPS väntas nu uppgå till 14, 30 dollar till 14, 50 dollar i år, upp från Boeings omarbetade 2017 core EPS (justerat för skattereform) på 12, 33 dollar.

Boeing höjde också sitt kassaflödesprognos blygsamt. Det förväntar sig nu att generera 15, 0 miljarder dollar till 15, 5 miljarder dollar i operativt kassaflöde i år, medan dess ursprungliga vägledning krävde ett operativt kassaflöde på cirka 15 miljarder dollar.

Kort sagt, Boeing har en bra start i 2018. Så länge det inte blir uppenbart i ett fullblåst handelskrig, ska företaget kunna fortsätta att lägga ut stark tillväxt i EPS under de närmaste åren.