ExxonMobil faller verkligen bakom sina stora oljematcher?

ExxonMobil faller verkligen bakom sina stora oljematcher?

Anonim

Med stigande oljepriser fanns det mycket optimism som ledde in i fjärde kvartalet för olje- och gasproducenter. Därefter ExxonMobil

(NYSE: XOM)

släppte sina resultat och krossade några av de positiva vibbarna. Trots att oljepriset stiger till mer än 65 dollar per fat under det mesta av kvartalet kom ExxonMobils justerade resultat underligt under denna tid förra året.

Låt oss sikta genom företagets senaste resultat för att se vad som hände i kvartalet.

Av siffrorna

MetriskQ4 2017Q3 2017Q4 2016
Inkomst66, 51 miljarder dollar66, 2 miljarder dollar56, 4 miljarder dollar
Nettoinkomst$ 8.38 miljarder3, 97 miljarder dollar1, 68 miljarder dollar
Vinst per aktie$ 1.97$ 0.93$ 0.61
Operativt kassaflöde7, 4 miljarder dollar7, 5 miljarder dollar7, 4 miljarder dollar

Självklart var ExxonMobils resultat inte lika starkt som det resultat som nettoresultatet kunde föreslå eftersom företaget fick en stor gåva från Uncle Sam i form av en skattesänkning som sänkte bolagets uppskjutna skatteskulder med 5, 9 miljarder dollar. Förvaltningen använde också den stora engångsvinsten som ett sätt att göra cirka 1, 3 miljarder dollar i tillgångssänkningar verkar mycket mer tilltalande för investerare. Om vi ​​skulle ta bort engångsvinsterna och kostnaderna hade kvartalsnettot varit 3, 7 miljarder dollar jämfört med 3, 8 miljarder dollar den här tiden förra året.

Två saker förändrades signifikant under det senaste kvartalet: Uppströms rörelseresultat ökade med cirka 1 miljarder dollar medan raffinering av intäkter minskade 600 miljoner dollar. Båda dessa drastiska förändringar kan hänföras till den snabba ökningen av Brent oljepris - det internationella riktmärket - i fjärde kvartalet. Eftersom förändringar i priset för raffinerade produkter tenderar att sänka råa priser lite, kan en snabb ökning av råvaror snabbt äta i marginaler.

Höjdpunkterna

  • Den totala olje- och gasproduktionen ökade 2, 5% till 3, 98 miljoner fat oljeekvivalenter per dag. Jämfört med föregående år är det dock en blygsam nedgång som mest relateras till naturlig nedgång i befintliga tillgångar som inte kompenseras fullt ut av ny produktion.
  • ExxonMobil tillkännagav första oljeproduktion på sin offshore-plattform i Hebron från Kanadas östkust och Odoptu-projektet i östra Sibirien. De två projekten ska rampa upp till 150 000 respektive 65 000 fat per dag.
  • I det som tycks vara en ny kvartalsutveckling, meddelade företaget en sjätte oljedisponering av hög kvalitet utanför Guyana. Denna brunn, som kallas Ranger, slog 230 meter oljebärande sten, men potentiella reserver har ännu inte visats. ExxonMobil har med de fem senaste upptäckterna i detta specifika offshore-block ökat sin återvinningsbara reservberäkning till 3, 2 miljarder fat oljeekvivalenter och förväntar sig att borra ytterligare sex prospekteringsbrunnar 2018 och 2019. Den tillkännagav också en upptäckt utanför Papua Nya Guinea som borde hjälpa till att stödja utbyggnaden av sin exportanläggning i Papua Nya Guinea LNG.
  • Förutom att stänga tidigare offentliggjorda förvärv i Brasilien och Moçambique, sa ledningen också att den hade förvärvat nya prospekteringsområden i Ghana och Mauretanien.
  • Som svar på en aktieägare röst förra året släppte ledningen sin första årliga energi- och koldioxidutsikter för att bedöma den framtida risken för företaget relaterat till klimatförändringar och potentiella kolregleringar. Även om utsikterna säger att den globala oljeförbrukningen kommer att minska mellan nu och 2040, förväntar sig naturgas att växa betydligt för att kompensera kol och möta växande energibehov.

Vilken ledning hade att säga

På ExxonMobils senaste konferenssamtal väckte en analytiker några farhågor om företagets uppströms resultat och hur företagets avkastning har minskat en bit. Uppströms fortsätter att vara den mest betydelsefulla verksamheten än så länge och så mycket av dess kapitalutgifter går in i det, men bolagets investor relations VP, Jeff Woodbury, skjuter upp frågan genom att säga att den avser att ta itu med frågan under den kommande analytikerdagens presentation:

Jag erkänner verkligen den nedgång som vi har sett i uppströmsverksamheten och avkastningen på sysselsatt kapital. Och jag tror att vi ska lägga fram en tillväxtplan som kommer att visa att vi är på väg, inte bara för att förbättra uppströmsavkastningen utan även fortsätta att bygga i de efterströms och kemiska verksamheterna, som jag tycker att du känner igen är mycket viktigt till bolaget som helhet med tanke på vår integrerade affärsmodell.

Vad en tror

Det verkar som om den här grova plåstret inte kunde komma på en sämre tid för ExxonMobil. Det har förekommit vissa bekymmer om dess uppströms produktion under det senaste året eller så och den här rapporten om minskad produktion och lägre avkastning är inte stor när den största konkurrenten Royal Dutch Shell har visat sina investerare en klar vision om sin framtid och stöder dessa planer med betydande resultatökning och fria kassaflöde.

Woodbury noterade på konferenssamtalet att den avser att presentera en mer definierad plan för tillväxt och bättre lönsamhet under analysandedagens presentation i mars. Så det är helt möjligt att investerarnas åsikt ändras om en månad eller så. Tillsammans föreslår dess Permian Basin-tillgångar och det växande Guyana-projektet att det har några otroligt lukrativa projekt att utvecklas under de närmaste åren som kan vända om i slutet av årtiondet.