Navistars "Core" volymer svävar i fjärde kvartalet

Navistars "Core" volymer svävar i fjärde kvartalet

Anonim

Kommersiell och militär lastbilstillverkare Navistar International

(NYSE: NAV)

gav sitt lager med ett slutet av året utlösning efter utfärdandet av en överraskande kraftig finansiell fjärde kvartalet 2018 resultaträkning på tisdag. Aktierna steg upp över 15% i postrelease trading sessionen och medan NAV-symbolen fortfarande är 35% i rött under 2018, är den åtminstone på väg till 2019 med förnyade utsikter för uppskattning.

Nedan laddar vi oss via rubriker och markerar viktiga detaljer från de senaste tre månaderna. Observera att alla jämförande siffror i denna artikel presenteras mot föregående kvartal (det fjärde kvartalet i 2017).

De råa siffrorna

MetriskQ4 2018Q4 2017Ändra (YOY)
Inkomst3, 31 miljarder dollar2, 59 miljarder dollar27, 8%
Nettoinkomst188 miljoner dollar135 miljoner dollar28, 2%
Utspädd vinst per aktie$ 1.89$ 1.3628%

Vad hände med Navistar i kvartalet?

  • Navistar rapporterade att dess topplinjeöverskott härledde främst från en 45% ökning av "core" volymer. Företaget definierar sina kärnmarknader som klass 6 genom klass 8 lastbilar och bussar som säljs i USA och Kanada. Dessa klassificeringar omfattar de tungaste kategorierna av kommersiella fordon, med bruttoviktningar från 19 501 lbs. till 33.000 lbs. (klasserna 6 och 7) till 33, 001 lbs. och över (klass 8).

  • I Navistars lastbilssegment ökade intäkterna nästan 41% till 2, 6 miljarder dollar. Segmentvinsten ökade med 76% till 197 miljoner dollar. Företaget hänförde uppskalad vinst till de högre kärnvolymerna samt ökad lönsamhet i försvarsbranschen (Navistar tillverkar taktiska hjulfordon för försvarsmarknaden). Vinsten kompenseras av att klättra råvarukostnader och leverantörsbegränsningar.
  • Delsegmentomsättningen ökade bara 1, 6% till 2, 4 miljarder dollar. Segmentresultatet på 156 miljoner dollar var likvärdigt jämfört med föregående kvartal. Företaget relayed att mer robust vinst i varumärket Fleetrite delar kompenseras av högre fraktkostnader och genom omfördelning av interna kostnader mellan kostnaderna för utveckling, teknik och försäljning, allmänna och administrativa (SG & A) kostnadskategorier.

  • Kombinera resultaten för Navistars globala verksamhets- och finanssegment, som är betydligt mindre än truck- och partsverksamheten, minskade intäkterna med 3% till 163 miljoner dollar. Resultatet förbättrades med 11% till $ 30 miljoner på grund av stärkande förhållanden i den brasilianska ekonomin, vilket gynnade den globala verksamheten.

  • Navistars rörelsemarginal förbättrades med 1, 3 procentenheter till 6, 7 procent, eftersom en högre kostnad för sålda varor absorberades av bolagets hälsosamma intäktsutveckling.
  • Ledningen noterade att företaget förvärvade nästan två procentenheter av detaljhandelns marknadsandel i fordon i klass 8 under 2018 och uppgav att Navistar var den enda originalutrustningstillverkaren (OEM) för att få marknadsandelar i klass 8-fordon under året.

  • Navistar avslutade också året med 1, 3 procentenheter av högre marknadsandelar på skolbussar via sitt IC-buss-dotterbolag, som fokuserar på alternativa bränslemotorer. Som jag diskuterade i sommar samarbetar IC Bus med Volkswagen för att få laddningsskolan till marknaden. Laddningen är för närvarande det enda elektriska skolbusskonceptet i utveckling.

  • Företaget slutade finanspolitiken 2018 med en eftersläpning på 45 400 enheter i kärnfordon, mot 15 600 vid slutet av föregående år.
  • Navistar gick överens om att sälja 70% av försvarsverksamheten (Navistar Defense) till den privata aktieföretaget Cerberus Capital Management, LP. Denna månad antog Navistar ett exklusivt långsiktigt leveransavtal enligt vilket Navistar kommer att tillhandahålla kommersiella delar och chassi till Navistar Defense. Transaktionen förväntas stängas under första kvartalet 2019.

  • Bolaget återbetalade 200 miljoner dollar av senior konvertibla skuldebrev som förföll i oktober. Långfristig tillverkningsskuld (dvs. total skuld exklusive skuld utgiven för att finansiera bolagets finansieringsverksamhet) ligger nu på 2, 96 miljarder dollar. Det är lika med 3, 2 gånger Navistars 2018 EBITDA på 823 miljoner dollar, ett förhållande som indikerar en ganska måttlig skuldbelastning.

Ledningens perspektiv

I bolagets pressmeddelande betonade VD Troy Clarke de egenskaper som han tror gör Navistar till en all-weather-investering snarare än en som är beroende av de föränderliga förmögenheterna i den amerikanska ekonomin:

Medan vi förväntar oss 2019 att vara ett annat starkt år för Navistar och branschen är det viktigt att erkänna att Navistar som investering är mycket mer än bara ett [cykliskt] spel ... Som våra pågående förbättringar visar har företaget också starka möjligheter att gynna genom att återskapa marknadsandel, öka delinkomster, förbättra marginaler, generera fria kassaflöden och ytterligare riskera balansräkningen. Av alla dessa skäl ser vi fram emot att bolaget är väl positionerat för att skapa överlägset aktieägarvärde.

Ser fram emot

Navistar utfärdade preliminär inkomstledning för det kommande året. Bolaget räknar med att intäkterna landar mellan 10, 75 miljarder dollar och 11, 25 miljarder dollar i budget 2019. Justerad EBITDA förväntas falla mellan 850 miljoner dollar och 900 miljoner dollar. Bolaget planerar att tillhandahålla en uppdaterad utsikter för fiscal 2019 efter avslutandet av Navistar Defense-transaktionen under det aktuella kvartalet.

Populära Inlägg

Rekommenderas