En ny, måttlig metrisk ger insikt i Splunks verksamhet

En ny, måttlig metrisk ger insikt i Splunks verksamhet

Anonim

På grund av sitt skattemässiga 2019 år, som inleddes i februari, maskinanalys pionjär Splunk Inc

(NASDAQ: SPLK)

är en del av en första våg av företag som uppfyller Redovisningsstandardkodificering (ASC) nr 606: "Intäkter från kontrakt med kunder." Denna nya redovisningsstandard enligt GAAP, som är effektiv för offentliga företag med årsperioder som börjar efter den 15 december 2017, klargör rapporteringen av intäkter från avtalsförhållanden.

ASC 606 är baserad på följande, mycket enkla lokaler. I ett avtal mellan två parter är det logiskt att specifika prestationsförpliktelser kan identifieras. Det är också meningsfullt att kontraktets transaktionspris ska fördelas mellan dessa förpliktelser. Leverantören av en tjänst ska kunna identifiera intäkterna i etapper, eftersom varje skyldighet utförs eller uppfylls.

Bland de olika riktlinjer som följer av logiken ovan förutsätter den nya standarden i noterna till bokslutet ett företags kvartalsvisa återstående prestationsförpliktelser eller RPO. Så här har Splunk CFO David Conte definierat den återstående prestationsförpliktelsen under bolagets 24 maj skattesats för Q1 2019 med analytiker:

RPO är helt enkelt summan av uppskjuten intäkt och eftersläpning och uppgick till 765 miljoner USD per den 30 april. Detta jämförs med cirka 800 miljoner dollar per den 31 januari.

Nu förenklar Conte något för analytikerna på samtalet, men det är ändå en ganska bra, kortfattad arbetsdefinition: RPO motsvarar uppskjuten intäkt plus eftersläpning.

Uppskjutna intäkter, som ibland kallas obearbetade intäkter, representerar belopp som har fakturerats till en kund innan arbetet utförs. Den föreligger som en skuld i balansräkningen, eftersom den representerar pengar som samlats in, eller åtminstone faktureras och betalas, innan en skyldighet uppfylls.

Uppskjutna intäkter kan också betraktas som intäkter som kommer att slå resultaträkningen när förpliktelserna har fullgjorts. Så det är en viktig fråga att tänka på när man tittar på alla faktorer som påverkar framtida intäkter.

"Backlog", även känd som "intäktsreduktion" i världen av mjukvaruföretag som SaaS, finns inte i bokslutet. Backlog representerar framtida prestationsförpliktelser som inte har fakturerats. För molnbaserade SaaS-organisationer som Splunk är abonnemangstjänster ofta den viktigaste delen av eftersläpningen.

En enkel illustration av RPO

För att ta tag i den här nya metriken, låt oss överväga det grundläggande exemplet på ett generellt SaaS-företag som säljer en molntjänst och ett relaterat supportavtal till en kund, både för en enårsperiod. Antag att kunden betalar helårets värde av molntjänsten i beloppet $ 2400. Separat accepterar kunden att debiteras $ 25 på den första dagen i varje månad (med transaktionen som betalas automatiskt via kreditkort) under det ettåriga supportavtalets löptid.

Efter de första tre månaderna, som representerar ett affärskvartal, kommer SaaS-företaget att registrera en fjärdedel av $ 2, 400-molntjänsten, eller $ 600, som intäkt i resultaträkningen. De resterande 1 800 dollar av tjänster, som har fakturerats men inte förtjänats, finns på balansräkningens uppskjutna inkomsträkningskonto.

Företaget registrerar också $ 75 av stödtjänster på resultaträkningen för de tre genomförda och betalda månaderna. Eftersom nio av 12 månader kvarstår under verksamhetsåret, har bolaget en omsättning på 225 kronor (25 kronor multiplicerad med 9) som uppstått från supportavtalet.

Den återstående prestationsförpliktelse som ASC 606 behöver anges i noterna till bolagets bokslut motsvarar den uppskjutna intäktsbalansen på 1.800 dollar, plus intäkternas eftersläpning på 225 dollar, för en total RPO på 2 025 USD.

Applicera den nya metriska till Splunk

Låt oss nu se vad vi kan hämta från Splunks första kvartal som följer ASC 606. I det första kvartalet 2019 rapporterade Splunk RPO på cirka 765 miljoner dollar, vilket Conte noterade ovan. Vi kan hitta den uppskjutna intäktsdelen av denna summa på kvartalsbalansen - det är cirka 648 miljoner dollar. Att subtrahera uppskjutna intäkter från RPO avslöjar en omsättningssumma på 117 miljoner dollar.

Så, från och med den 30 april 2018, skryter Splunk 648 miljoner dollar av tidigare fakturerade intäkter som fortfarande ska förvärvas, och 117 miljoner dollar av ytterligare uppdragsinkomster som faktureras och förvärvas. Enligt bolagets noteringsupplysningar kommer 90 procent av RPO att förvärvas under de närmaste 24 månaderna.

Kom ihåg att Conte visade att denna RPO jämförs med 800 miljoner dollar under det föregående kvartalet kvartalet Q4 2018. Fjärde kvartalet är Splunks säsongsmässigt starkaste kvartal. Vi kan nu titta på datapunkter vart tredje månad för att få en känsla av tillväxtmönstret för Splunks RPO, och vid denna tid nästa år kommer vi att ha vårt första kvartalsvisa jämförelsetal för kvartalet för att utvärdera.

Vad är andra konsekvenser av den nya RPO-beskrivningen för Splunk och dess SaaS-konkurrenter? För investerare som tidigare har försökt att känna av "fakturor" (dvs. totalt antal nya fakturor emitterade) i förhållande till uppskjutna intäkter varje rapportperiod, ger ASC 606 ett mer intuitivt sätt att förstå de totala uppdragsinkomsterna. På inkomstsamtalet noterade Conte att Splunk skulle sluta tillhandahålla faktureringsvägledning, eftersom ASC 606 gör faktureringsanalys mindre relevant. Han föreslog också att RPO är en "bättre" metrisk än fakturering.

Jag håller mycket med. RPO är ett fint fåglarögdsmetris eftersom det förskuggar tillväxten eller förfallet i topplinjen. Vidare kan du räkna ut den uppskjutna intäktskomponenten i RPO för att härleda eftersläpningen och därigenom få ett mått på abonnemangets försäljningsstyrka eller svaghet. Och för en molnbaserad mjukvaruhandlare som Splunk är återkommande, förutsägbar, hög marginal abonnemangsförsäljning den mest eftertraktade försäljningen av alla. Nu kan investerare lättare följa sin bana.