Vad förväntas från United Technologies i 2018

Vad förväntas från United Technologies i 2018

Anonim

Det finns två huvudteman till United Technologies Corporation

(NYSE: UTX)

kommande år. Den första är fullbordandet av förvärvet av Rockwell Collins, Inc

(NYSE: COL)

och den andra är fortsättningen i utvecklingen av United Technologies långsiktiga strategiska mål.

Investeringsuppsatsen för beståndet handlar inte egentligen om dess intäkter på kort sikt - analytikerna förväntar sig bara 3% EPS-tillväxt år 2018 - men snarare hur företaget positionerar sig för en långsiktig vinsttillväxt. Låt oss ta en titt på nuvarande framsteg och vad företaget behöver göra 2018.

Rockwell Collins förvärv

Det är ingen hemlighet att The Boeing Company

(NYSE: BA)

och Airbus försöker minska leverantörskostnaderna samtidigt som man tar mer arbete internt. Det är inte bra nyheter för stora leverantörer som United Technologies och Rockwell Collins. United Technologies producerar inte längre landningsutrustning på Boeing 777 och Boeing 777X efter att flygplanstillverkaren begärde en prisnedsättning som United Technologies "inte kunde rymma, vilket skulle ha hamnat förlora pengar på en produkt utan eftermarknad", säger CEO Greg Hayes.

Rockwell Collins-avtalet ses som ett sätt att motverka sådana påtryckningar eftersom det skulle skapa en ledande leverantör med starkare förhandlingsstyrka. Rockwell Collins och United Technologies Aerospace Systems (UTAS) planerar redan hur de kan öka värdet och generera kostnadssynergier över sina flygplan. För närvarande förväntar United Technologies 500 miljoner dollar i synergieffekter för det fjärde året - slutförandet beräknas under tredje kvartalet 2018 - och investerare kommer att hoppas att beräkningen kan förbättras när avtalet är färdigt.

Pratt & Whitney

United Technologies resultat för tredje kvartalet visade de viktiga pågående målen för Pratt & Whitney's geared turbofan (GTF) -motor. Den goda nyheten är att de flesta är på rätt spår. Efter att ha missat sitt mål att skicka 200 motorer 2016, genom att bygga endast 138, innebär Pratts produktion av 254 motorer under de tre första kvartalen - med 120 i det tredje kvartalet ensam - att det är bra på spår för att nå målet på 350-400 för 2017.

Under tiden behandlas två problematiska tekniska problem inom GTF. Specifikt kommer en uppgradering av ett kolfiberfodral att finnas tillgängligt som planerat under fjärde kvartalet och koldtätnings-eftermonteringen genomfördes som planerat tidigare i år.

När det gäller frågan om negativ motormarginal - förluster som tagits som GTF-motorförsäljning ökar innan eftermarknadsförsäljningen sparkar in och kompenserar dem - CFO Akhil Johri förväntar sig fortfarande att den ska uppgå till cirka 1, 1 miljarder dollar år 2018.

Dessutom mottog GTF en de facto-förtroende från Airbus nyligen. GTF är redan en av de två motoralternativen på Airbus A320Neo, och Airbus beslut att samarbeta med Bombardier på den senare C-serien - ett flygplan med GTF som enda motoralternativ - innebär att Airbus har förtroende för GTF.

UTC Aerospace Systems

UTAS har haft näratidsvinster på grund av raften av nya flygplansprogram som pressar försäljningen av originalutrustning (OE) på äldre flygplan. Som du kan se nedan fortsatte trenden med försäljningen av svag kommersiell flygindustri OE under tredje kvartalet men blev snyggt kompenserad av den fortsatta styrkan i eftermarknadsförsäljningen. Utgår till 2018, UTAS behöver se en förbättring av OE-försäljningen.

Segmentets långsiktiga utsikter beror på att OE-försäljningen etableras så att eftermarknadsförsäljningen kan följa.

Otis i Kina

För Otis är det viktigaste strategiska målet att vinna utrustningens marknadsandel i Kina för att driva långsiktig serviceutveckling. Den goda nyheten är att Otis ökar enhetsbeställningarna i Kina, en ökning med 1%, 7% och 8% under de tre första kvartalen. Men på grund av det kraftiga pristrycket minskade utrustningsordern i dollar med 10% under första kvartalet, ökade bara 3% i andra kvartalet och var platt under tredje kvartalet. Johri talade om "lite bättre prisdisciplin i Kina, och vi hoppas att vi kommer att se något av det resultatet till bättre pris / mix framåt."

Blickar framåt

De viktigaste sakerna att se upp för 2018 och bortom är:

  • Slutförande av Rockwell Collins och utveckling av produktpositionering med Boeing och Airbus.
  • Upplösning av tekniska problem i GTF och produktionsutvidgning, samtidigt som produktionskostnaderna för produktionskapaciteten stärks för att driva försäljning och långsiktig lönsamhet.
  • En återhämtning i UTAS OE-försäljningen, särskilt på nya flygplan.
  • Bättre prismiljö i Kina för Otis och löpande förbättring av enhetsförsäljningen.

Nästa år lovar att vara ett annat övergångsår för United Technologies, men förutsatt att de uppnår de mål som diskuteras ovan kan investerare förvänta sig god tillväxt. Det är troligt att det blir ett år med patientutveckling hos United Technologies, men företaget är på rätt väg att släppa ut värdet för aktieägarna.