Varför Albemarle är det bästa lageret i litiumsektorn

Varför Albemarle är det bästa lageret i litiumsektorn

Anonim

Den här artikeln uppdaterades den 14 november 2017 och publicerades ursprungligen den 1 maj 2017.

Lithium-bestånd har haft en bra löp sedan början av 2016. Metallproducenterna har dra nytta av ökad efterfrågan och högre priser eftersom leveranser har varit täta. Denna växande efterfrågan beror till stor del på den ökande populariteten hos elbilar som drivs av litiumjonbatterier.

De flesta investerare som är intresserade av att få exponering för litiumutrymmet borde hålla fast vid investeringar i en eller flera av de stora aktörerna som är noterade på en stor amerikanska börsen: Albemarle Corporation

(NYSE: ALB)

, FMC Corp.

(NYSE: FMC)

, och Sociedad Quimica y Minera de Chile

(NYSE: SQM)

, eller SQM. Mindre spelare spekulerar i varierande grad, och de flesta är olönsamma.

Det finns något att tycka om varje av dessa tre stora specialkemikalieföretag, men här är de två främsta orsakerna till att Albemarle är den bästa aktien inom litiumsektorn för de flesta investerare, enligt min mening.

1. Det är närmare än FMC Corp. till ett rent spel på litium

De flesta investerare som vill investera i ett litiumlager söker förmodligen ett företag med en ganska anständig exponering för litium i förhållande till storleken på dess övergripande verksamhet. Det verkar trots allt som om man letar efter ett litiumlager.

Så här förstärker de tre spelarna på denna punkt.

Företag2016 Litiuminkomst som en andel av totalinkomst2016 litiuminkomster * som en andel av totala intäkterna
Albemarle25%37, 7% (av den totala justerade EBITDA **)
FMC Corp.8%12, 1% (av det totala rörelseresultatet)
SQM26, 5%55% (av total bruttovinst)

FMC har några saker som går till det som gör det potentiellt attraktivt, inklusive att dess omstruktureringsinsats har gått bra och att det stängde på förvärvet av DuPont växtskyddssektorn den 1 november 2017. Denna verksamhet anses allmänt vara komplement till FMC: s befintliga jordbrukskemisk verksamhet. Som sagt stod FMCs litiumverksamhet för endast 8% av dess totala intäkter och 12, 1% av det totala rörelseresultatet 2016 - båda mätvärdena mycket lägre än Albemarles jämförbara antal.

SQM: s relativa intäktsexponering för litium var ungefär densamma som Albemarles år 2016, och dess exponering baserad på den resultatmätning som användes var ännu högre än Albemarles nummer. Den främsta anledningen till att SQM inte är lika attraktivt ett litiumlager som Albemarle för de flesta investerare är att det chilenska företaget har en väsentligt högre riskprofil. Företaget var inblandat i politiska och finansiella skandaler under det senaste förflutna. Medan dessa skandaler tycks ligga bakom det, är SQM fortfarande baserat i ett utvecklingsland, så dess politiska och finansiella risker förblir högre än för företag som är baserade på utvecklade marknader. Dessutom har det som ett utländskt bolag en större exponering för valutafluktuationer än den amerikanska basen Albemarle och FMC.

2. Det har generellt haft den bästa intäkterna och EPS-tillväxtdynamiken

Aktiekurserna drivs i allmänhet av vinstökning per aktie, vilket i sin tur vanligtvis drivs av omsättningstillväxt, åtminstone på medellång och lång sikt. Oavsett om vi ser på treåriga eller femåriga intäkter och EPS-tillväxt, kommer Albemarle ut vinnaren.

Naturligtvis är det tidigare resultatet inte en indikation på framtida resultat, men det är ett bra fall att i en relativt stabil bransch speglar ett företags tidigare prestationer sina konkurrensfördelar och hur väl ledningen har kunnat utnyttja dessa fördelar.

Investerare borde inte lägga mycket lager i Wall Streets långsiktiga resultatprognoser, eftersom de nästan säkert kommer att visa sig vara lite avstängda. (De har faktiskt redan ändrats ganska signifikant från när den här artikeln ursprungligen publicerades i maj 2017 till när den uppdaterades i november 2017.) Men för att ge ett visst kontext, beräknas analytikerna den 13 november 2017 att Albemarle, SQM och FMC kommer att öka vinsten med genomsnittliga årliga räntor på 15%, 32, 5% respektive 17, 2% under de närmaste fem åren.

Vad sägs om aktiekursföreställningar?

Investerare borde inte basera sina köp och sälja beslut på aktiebolagets tidigare resultat. Men de flesta investerare tycker om att ta in ett bestånds tidigare prestanda för att få marken på landet, så här går du.

Årsavkastningen har i stor utsträckning drivits av styrka i företagens respektive litiumföretag. Några av deras andra företag - i synnerhet jordbrukskemikalier - har åtminstone delvis återhämtat sig från kraftiga nedgångar på grund av svåra marknadsförhållanden, vilket har bidragit till aktieföreställningar.

Albemarle-aktien har gjort det bästa under femårsperioden och är den enda av de tre företagen som överträffade den övergripande marknaden. SQMs dåliga prestanda speglar de tidigare nämnda problemen.

Wrapping upp det

Albemarle är det bästa sättet för de flesta investerare att få exponering för litiumutrymmet, enligt min åsikt, eftersom litium utgör en solid procentandel av sin övergripande verksamhet, är det generellt sett bättre ekonomiskt än sina två största jämnare, och det har inte högre riskprofil som SQM gör.

Litiumbehovet bör fortsätta öka på lång sikt, med tanke på den stigande efterfrågan på batterier. Investerare måste dock vara försiktiga, eftersom de stora litiumbestånden har haft stora uppstart sedan början av 2016 och kan dra tillbaka avsevärt. Dessutom hur mycket lager av dessa tre företag går framåt beror väsentligt på litiumpriset - och det finns en hel del osäkerhet kring denna faktor.

Tänk också på att Albemarle, FMC och SQM är alla diversifierade specialkemikalieföretag, så deras finansiella och aktiekursföreställningar kommer att bero på hur bra deras hela företag utför.